工作具有配备价值,机遇依然来自结构性。9月份,电力设备与新动力工作上涨1.25%,跑输沪深300指数2.75个百分点。九月后两周工作跑输大盘,也就是我们8月份提出的观念工作从低配到标配,资金从头流入电力设备板块的进程底子结束。当时工作仍具有配备价值,可是我们更倾向于认为电力设备工作板块会随从大盘不坚定,工作界部会出现分化。子工作方面,配网和电网智能化类公司依然是配备关键,注重结构性机遇,关键注重国网系联系概念的板块。此外,跟着政府换届,可以出台新一轮影响政策,电力设备与新动力工作也可以从中获益。

　　三季报行情即将到来。颠末对工作界已发布前三季度成果猜想的上市公司核算,很少有成果猜想区间下限高于上半年利润增速;从板块区别角度,已批露的数据闪现光伏、风电和用电板块前三季度成果表现仍是相对较差的有些,输变电一次和二次相对较好。本月继续举荐国电南瑞、中能电气、新联电子、积成电子、正泰电器。

　　发电侧看好天然气发电、水电、核电。天然气发电项目受清洁动力、调峰需求及气源量添加等多重驱动而将大幅添加,2012年进入高速成长期,全年新增20-30个燃气电站项目,并具有超预期可以性。核电重启箭在弦上,成果进入爆发期。水电成果与订单将双升。估量全年火电设备订单上升可以性不大。继续看空风电、光伏。

　　国网系联系是亮点。国网系的上市公司接连停牌,平高电气、国电南瑞及许继电气相继发布公告,正在策划严峻资产重组,国网联系强势推进。我们认为,板块内的配网及电网智能化类公司依旧是配备关键,注重国网系联系概念及政策出资收益板块。

　　用电侧整体没有观察到好转趋势。从宏观经济数据来看,制造业整体仍未观察到上升趋势,我们分辨四季度制造业底子面可以与三季度恰当,获益于项目出资加大的工作在新增订单方面可以略有好转,而OEM型需求由于下贱产能利用率仍较低,短期需求仍比较低靡。中长期来看,我们仍看好电力电子在工控和节能商场的展开,但短期对相关上市公司的底子面分辨仍持稳重观念。